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Il 2018 segna il grande ritorno dei fondi attivisti sui vari mercati finanziari. Unilever, Bayer, Vivendi, Telecom Italia, Pernod Ricard in Europa o Procter & Gamble negli Stati Uniti. Sono 200 le campagne condotte da fondi attivisti che hanno interessato società con una capitalizzazione di mercato di oltre 1 miliardo di dollari, di cui 20 con una capitalizzazione di oltre 10 miliardi di dollari.

Nel mirino: gruppi con capitalizzazione superiore a 4 miliardi di euro

I fondi attivisti continuano a ribadire le loro posizioni strategiche puntando sempre più aziende ad alto valore di borsa. L’ultima vittima fino ad oggi è la catena di discount Dollar Tree, il cui fondo attivista Starboard Value ha acquisito l’1,7% del capitale per 370 milioni di dollari.

Non c’è da stupirsi se ci si rivolge alle grandi imprese. Questa politica rimane al centro delle ambizioni degli attivisti: ottenere un rapido valore aggiunto. Un altro grande pesce quest’anno: Procter & Gamble, che ha visto l’arrivo del Trian Fund Management al suo capitale con un investimento di 3,5 miliardi di dollari.

L’investitore attivista Nelson Peltz, a capo del fondo Trian Fund Management.

Europa e Asia: 50% dell’attività dei fondi attivisti

Ma gli Stati Uniti non sono stati l’unica vittima di questi attacchi attivisti. E per una buona ragione! Quest’anno, le campagne internazionali in Europa e in Asia (ad eccezione della Cina, dove il mercato è chiuso a questi fondi) rappresentano il 50% dell’attività totale di questi fondi.

In Europa, la strategia rimane la stessa. Concentrarsi su valori di borsa elevati. Per questo motivo, il 13% delle imprese destinatarie in quest’area geografica riguardava gruppi con una capitalizzazione compresa tra i 4 e i 9 miliardi di euro.

Elliott su tutti i fronti

Gestito dal mitico Paul Singer, Elliott è il fondo che è andato davvero bene alla fine del 2018, in particolare in Europa dove ha appena piantato i suoi artigli nella capitale del gigante degli alcolici, Pernod Ricard, un gruppo familiare francese nella CAC 40. Lo scorso dicembre Elliott ha dichiarato possedere una partecipazione superiore al 2,5% del suo capitale. Pernod Ricard, è lungi dall’essere l’unica vittima del fondo Elliott che conferma la sua crescita sul mercato con 22 attacchi e un totale di 4,3 miliardi di dollari spesi nel corso dell’intero 2018. Il fondo attivista vanta 35 miliardi di dollari di beni gestiti a livello mondiale.

Unilever nel Regno Unito, Bayer in Germania, Telecom Italia in Italia, il gigante americano degli hedge fund sembra insaziabile in Europa. Ma mentre il terreno è ben lontano dall’essere minato, la cautela deve continuare ad essere esercitata, poiché la sfiducia nei confronti dei fondi attivisti è ancora alta in questa parte del mondo e i leader economici europei sono più che mai in allerta per preparare la loro risposta in caso di un’offensiva attivista.

Guardando all’orizzonte del 2019, per sapere quali saranno i prossimi obiettivi di Elliott che non sembra più porre limiti alle sue ambizioni e alle prospettive del mercato azionario. Il calo del prezzo di alcuni titoli, come avviene attualmente negli Stati Uniti, potrebbe rilanciare con fiducia gli appetiti dei fondi avvoltoio.

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