I fondi speculativi gestiti da donne tentano di distruggere il circolo maschile

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I consulente finanziari donne hanno difficoltà ad attrarre investimenti anche se superano i loro colleghi maschi. Sette anni fa quando ha lanciato un evento per gestori di fondi hedge fund, Tracy Castle-Newman, Managing Director di Morgan Stanley, ha avuto difficoltà a trovarne uno.

La percentuale di donne, rispetto agli uomini, che lavorano nell’industria è una delle più squilibrate dell’intera finanza. L’anno scorso, secondo il fornitore di dati Preqin, il 19,3% dei dipendenti degli hedge fund erano donne, contro il 18,6% nel 2017.

Questo nasconde uno squilibrio ancora maggiore quando si tratta di prendere decisioni di investimento: il 48% dei team di investor relations del fondo è composto da donne, ma questa percentuale è solo del 10% per la gestione di portafoglio.

E tra coloro che gestiscono i fondi, le donne sono ancora più rare.

Jamie Zimmerman gestisce il suo fondo eventi dal 2000, anche se le sue attività correnti – circa 169 milioni di dollari, secondo i documenti normativi – sono in calo rispetto al picco di 3,4 miliardi di dollari del 2014, secondo la rivista Bloomberg. Leda Braga supervisiona Systematica, che commercia utilizzando algoritmi informatici e che ha gestito circa 8,6 miliardi di dollari dall’inizio del 2015, quando ha lasciato BlueCrest Capital. Una delle donne più importanti del settore, Samantha Greenberg, ha chiuso il suo fondo, Margate Capital, all’inizio di quest’anno per unirsi a Citadel.

Ma, infine, ci sono segni di un’iniezione di donne ai vertici della gerarchia. Sei anni dopo l’evento inaugurale di Morgan Stanley, il numero di donne dirigenti partecipanti alla Women’s Investment Roundtable della banca era triplicato.

Per la prima volta quest’anno, molti dei più rinomati fondi speculativi sono stati gestiti da donne.

Tra questi: Impactive Capital, un fondo di investimento attivista gestito da Lauren Taylor Wolfe; Snowcat Capital, un fondo alternativo di premio di rischio gestito da Rebecca Pacholder; Bayberry Capital, un fondo azionario long short gestito da Angela Aldrich e Martlet Asset Management ed un fondo alternativo di premio di rischio gestito da Jane Buchan.

L’ultimo avvio di nuovi fondi avviene in un momento in cui la maggior parte dei gestori di portafoglio ha difficoltà a lanciarsi. Secondo l’HFR, il numero di nuove creazioni di hedge fund è sceso al livello più basso dal 2000, dello scorso anno.

Secondo uno studio del 2015 della Northeastern University, le donne devono affrontare un ostacolo maggiore rispetto agli uomini, anche se tendono ad avere risultati migliori.

“Penso che tutti i dati siano molto chiari sul fatto che, per le donne, è necessario eccellere di più per creare lo stesso tipo di business”, ha detto la signora Buchan, che è stata recentemente co-amministratrice delegata di Paamco Prisma, uno dei più grandi hedge fund del mondo. E il superamento può raggiungere i 100 punti base…..”. Questo significa che c’è qualcosa che non va nel processo di allocazione del capitale”.

“Uno dei problemi è che ci sono molti pregiudizi nella mente delle persone”, ha aggiunto. “La domanda che sorgerà è la seguente: [gli aggiudicatari] sono pronti a farlo o no? ” Si parla molto, ma non ci sono molte azioni”.

La signora Buchan ha attirato 100 milioni di dollari in attività per il suo fondo. Taylor Wolfe ha lanciato Impactive Capital in collaborazione con Christian Asmar investendo 250 milioni di dollari del sistema di pensionamento degli insegnanti di Stato della California. La signora Pacholder ha raccolto 100 milioni di dollari e il suo ex capo Leon Cooperman di Omega Advisors ha detto che sarebbe stato un investitore “significativo”. Tutti e quattro i fondi sono attualmente in fase di raccolta fondi.

Tuttavia, l’importo raccolto dai gestori di fondi femminili è ancora significativamente inferiore a quello di alcuni dei recenti lanci da parte degli uomini, che spesso iniziano con più di 1 miliardo di dollari di capitale. Al più grande lancio di hedge fund di sempre, Michael Gelband, l’ex responsabile del reddito fisso di Millennium Management, ha lanciato ExodusPoint con 8 miliardi di dollari l’anno scorso.

“Ho iniziato a pensare alle reti tradizionali che gli uomini possedevano”, ha detto la signora Castle-Newman, responsabile operativo per la distribuzione di azioni istituzionali presso Morgan Stanley. “Gli uomini hanno queste reti che sono molto importanti. Quello che di solito accade è che si sentono più a loro agio quando decidono di lavorare da soli perché hanno fondi fin dall’inizio, grazie alla rete che li sostiene.

Anche se gli hedge fund sono stati riconosciuti come ambienti poco attraenti per le donne, l’industria e “anch’io” non abbiamo ancora avuto una chance. La mancanza di donne è attribuita più all’atmosfera maschile e a ciò che alcuni gestori di fondi dicono essere un pregiudizio inconscio a favore delle donne negli investimenti e alla mancanza di leader femminili tra le donne.

Una causa intentata l’anno scorso contro un direttore di Point72, l’hedge fund di Steven Cohen, richiama l’attenzione sul modo in cui le donne sono trattate nel settore e secondo cui i dipendenti sono stati sottoposti a un ambiente di lavoro ostile e hanno ricevuto solo un terzo del salario maschile.

Punto 72, il cui presidente si è dimesso in seguito alla denuncia, ha smentito le accuse. L’hedge fund si è aggiudicato un’offerta competitiva per sottoporre la questione ad un arbitrato privato.

Un gestore di fondi femminile che ha chiesto di non essere nominato ha detto che le donne non si sostengono a sufficienza, perché si presumeva che ci fosse spazio solo per una donna in una posizione dirigenziale.

Questo è cambiato, ha detto, e gli hedge fund e gli investitori stanno ora godendo dei benefici della diversità delle conoscenze.

Alcuni hedge fund, come Man Group e Baupost, hanno creato iniziative interne per assumere più donne come analiste e gestori di portafoglio, mentre gruppi come Girls Who Invest si rivolgono a donne laureate per attrarle nel settore della gestione patrimoniale.

La visibilità potrebbe aiutare. Sia la signora Aldrich che la signora Taylor Wolfe sono intervenute durante la recente Sohn Investment Conference a New York, e hanno anche fatto diverse apparizioni televisive per mostrare l’investimento della loro azienda nei Wyndham Hotels.

Essendo una delle poche donne a gestire un fondo attivista, Taylor Wolfe, ex amministratore delegato e partner di investimento del Blue Harbour Shareholders’ Activist Fund, ha buone probabilità di fare notizia con campagne per migliorare le operazioni dell’azienda.

La signora Buchan, che ha lavorato nel settore per diversi anni ed è ben nota ai fondi e agli investitori, ha detto che uno dei motivi per cui ha deciso di andare per conto suo è stato quello di contribuire a correggere lo squilibrio di genere.

“Nel mio caso, penso che abbiamo qualcosa da aggiungere, che abbiamo buoni ritorni e una prospettiva interessante, ma penso anche che per quanto riguarda il lavoro autonomo e il non dipendere degli altri, volevo dimostrare che le donne possono farcela”, ha detto.

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